/ 黃金理財系統/ 招行理財產品屢上黑榜 是設計問題還是民眾誤解

                招行理財產品屢上黑榜 是設計問題還是民眾誤解

                發布時間:2014-03-17 分類:行業資訊

                去年,黃金價格的浮動牽掛著無數人的心,有人一夜暴富也有人傾家蕩產。在大多數普通投資者的心里,銀行售賣的掛鉤黃金理財產品相對安全,然而,事實并非如此。據wind數據,2013年招行有19款掛鉤黃金產品未達預期最高收益率,11款產品實際年化收益僅為0.4%,其中2013年“金葵花”焦點聯動系列之黃金表現聯動理財計劃(看漲)104051年化收益竟為0%。


                從wind提供的數據來看,招行理財產品中沒有達到預期最高收益率除了“鉆石財富”之聚意生金7號理財計劃以外,均為焦點聯動系列產品,分別掛鉤黃金、匯率、原油、股票指數,即所謂的結構性理財產品。


                這類產品的特點是到期收益率取決于掛鉤資產(掛鉤標的)的表現,其本質是一個固定收益類產品和金融衍生品的投資組合。因涉及的金融衍生品多為期權,因此結構復雜且期權買賣帶有杠桿交易,杠桿交易的放大效應使得投資收益相對高出許多,同時如果市場走勢與預期相悖,也會產生更大損失。


                以招行焦點聯動系列之黃金表現聯動(看漲)理財計劃(104051)為例,預期最高年化收益為7.60%,產品說明書約定,產品到期時若黃金期末價格高于黃金期初價格,則理財年化收益率為7.6%;若黃金期末價格低于或等于黃金期初價格,則年化收益率為0%。


                事實上,這款產品的初始定價為1690美元/盎司,此后美元一路走跌,4月16日的黃金下午定盤價為1365美元/盎司,這也意味著這款產品為期82天的投資顆粒無收。


                不過,以產品到期收益率此種單一標準去評價一款產品的好壞似乎有失公允,投資者買到0%收益的產品也應該自行承擔投資失誤所帶來的損失。中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇曾撰文,銀行應把不同風險級別的產品出售給相應客戶;投資者也應樹立買者自負的意識,明確理財產品是否有支撐其高收益的基礎,并根據自己的實際情況量力投資。


                然而,中國經濟網記者發現,招商銀行對此類產品的風險評級均為R1(謹慎型),風險承受能力為A1(保守型)以上的客戶都可購買。但此類產品在其他銀行的風險評級基本都為第二個等級,即穩健型。如工商銀行2013年高資產凈值客戶專屬個人人民幣理財產品(掛鉤黃金保本浮動收益型34天)就為穩健型產品。


                2011年銀監會發布的《商業銀行理財產品銷售管理辦法(征求意見稿)》第二章第9條中規定,“商業銀行銷售理財產品,應當遵循風險匹配原則”。強調在銷售過程中,理財產品的風險等級必須與投資者本人的風險承受能力相當。

                “掛鉤黃金的結構性產品用最低一檔的風險評級顯然有些不合適,尤其單邊看漲看跌產品,收益存在著極大的不確定性,而且入門級的投資者大多沒有經驗,買這種產品基本就靠蒙”,業內人士表示。


                此外,雖然招商銀行掛鉤黃金理財產品系統的類型較為豐富,看似給了投資者更多的選擇,其觸發式、累積式和掛鉤式均有,但其此類產品的投資期最短為90天,其他銀行則有34天等短期限投資產品。


                銀行理財分析師表示,雖然銀行理財產品一般情況期限越長,收益率相對越高,但掛鉤黃金產品期限越長卻越危險,打短線更適合黃金投資。



                中國經濟網


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