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                八成銀行理財信披模糊 投向其他成萬能藥

                發布時間:2014-03-15 分類:行業資訊

                銀行理財產品數量和規模的瘋長無法掩蓋銀行理財業務背后的信披瑕疵。

                除業內較多探討的資產負債一一對應、去“資金池化”運作外,部分理財產品亦無法實現對投資標的信息的充分披露——這當中為銀行理財產品埋下風險的種子。

                由于理財業務仍然作為當下銀行資產負債業務的延伸,而銀行的自營、理財間的混淆關系又成為業內的潛規則,因此將真實的投資資產隱匿于“其他”項或不對投資方向進行明確,已成為了一種普遍現象。

                事實上,投資標的的模糊化處理,既能為自營、理財以及理財賬戶間的資產騰挪留下余地,亦可為銀行理財對接新式非標給出活口。


                業內人士認為,由于理財業務定位的模糊性,當下銀行理財作為“存款利率市場化的補充品”,實質上早已異化為銀行的“特殊債權”,而銀行理財“去存款化”和信息披露的進一步完善,仍有待存款利率市場化的推動。


                資產調表“臨時工”

                據Wind數據統計顯示,2013年,投資范圍未明確品種,或包含“其他”項的銀行理財產品數量達35630只,占當年理財產品發行總數的78.99%,涉及銀行達161家,占理財發行銀行總數的87.98%;其中,亦有9436只產品的投資范圍未被明確。

                這意味著,去年近八成的銀行理財產品因投資品種包含了“其他資產”“金融產品”“固定收益品種”等模糊概念而導致信息披露不夠充分。


                Wind數據顯示,在未披露或投向包含“其他類資產”的理財產品中,中國銀行(2.47, -0.02, -0.80%)、建設銀行(3.81, -0.01, -0.26%)、工商銀行(3.24, -0.03, -0.92%)等行的發行數量排名居前,而這與相關銀行理財產品發行數量持正相關;這亦表明,理財產品投向披露的模糊化已成為一種普遍現象。

                有業內人士指出,銀行理財之所以會較多的注明投向“其他類”資產,是為給表內外的資產調整扮演“臨時工”的角色。


                “理財相當于銀行的潛在負債,銀行的資產、負債的期限、收益率并不能完全對應,而且還要滿足各類監管要求,所以要涉及到資產的賬戶間調整” 北京某股份行資金運營部人士表示“這就讓理財賬戶具有一定的臨時性,因為不明確投資品種能讓這種調整更靈活?!?

                “這是銀行資產調整需求導致的,如果提前給定了投資范圍,而又出現一個規定以外的資產調整需求,那就會讓銀行陷入被動?!痹撊耸勘硎?,“所以你看一些產品都會把投資范圍和方向寫得特別多,實際上這標注其他類沒什么區別?!?

                而在該人士看來,正是銀行理財業務中的關聯交易,以及銀行自營及理財業務的“難舍難分”,才導致了銀行理財無法在信披中對標的進行詳盡披露。

                “這實際上不是產品本身的問題,而是銀行理財業務運作模式的問題?!鼻笆龉煞菪腥耸刻寡?,“自營和理財的運作和所對應的資產沒法徹底分割,許多銀行的兩條業務線甚至同屬一個部門集中管理?!?


                業內人士亦指出,即便銀行理財在銷售中較為詳細的披露擬投資品種,受制于理財業務的封閉性特質,銀行仍可通過多個理財賬戶實現“資產騰挪”。

                “披露投向‘其他類’反而是負責的做法,因為他沒有對投向進行虛假披露?!睎|北一家城商行人士指出,“因為理財產品的運作是封閉的,只要兌付了收益,就算銀行沒有按要求進行投資,投資者也不會知道?!?

                理財業務定位不清

                全國人大財經委副主任委員吳曉靈曾表示,按份額發售的理財產品,其本質是投資基金,其發售份額的持有人超過200人應為公募基金,然而,目前的銀行理財無論在信息披露還是在運作模式上與公募基金尚有較遠距離。

                事實上,信息披露的模糊化,與銀行間的非標投資不無關聯。近年來,受制于信貸額度和存貸比的管制,銀行不得不通過理財及自營投資非標資產的方式,為客戶實現“曲線放貸”。


                “投向之所以模糊化,大多數是為信貸資產、信托、資管計劃這種非標資產預留的?!鼻笆龉煞菪腥耸勘硎?,“現在的模式也是五花八門,有時也沒辦法確定采用哪種非標模式來對接融資方,或者承接的非標資產包以哪類通道對接?!?

                “現實是標準化和非標混在一起,表內表外也混在一起,所以許多理財產品也就索性把投資品種模糊化,或者幾乎把所有投資品種都寫進范圍中去?!痹撊耸刻寡?。


                值得一提的是,造成這種現象的根源,還在于銀行理財業務的定位模糊。

                “銀行理財的定位仍然有爭議,它究竟是一種產品還是一種債權,有待爭議?!币患覈写笮袀€人產品創新業務負責人指出,“如果是一種產品,那它就應該做好相應的信披;而如果是一種債權,銀行方面只要做好兌付就可以了?!?

                “現在的問題在于,銀行理財名義上是產品,但實際運作中卻是隱含了銀行擔保責任的債權?!鼻笆龃笮腥耸恐赋觥捌鋵嵲趪鴥葌袌霾唤∪那闆r下,銀行理財扮演針對個人投資發行的‘特殊債權’的角色是符合邏輯的?!?

                在該人士看來,由于債券市場發展不足、且存款利率市場化仍未實現,而銀行理財產品的出現恰恰是對兩種現狀的針對性補足。


                其實,理財產品不被看做資產管理業務而僅被銀行視為融資工具,這正是當下銀行理財業務定位缺失所帶來的矛盾,而完善銀行理財信披的前提,或正在于為當下理財業務的兩種定位做好分割,區分彼此邊界。

                “一刀切的強制是不可能的了?!鼻笆龉煞菪腥耸刻寡?,“未來的方向是將非標的理財和標準化的理財分開運作,至少從對口部門上建立起‘防火墻’?!?




                21世紀經濟報道



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