在互聯網金融風行、銀行理財產品狂歡之際，憑證式國債風光不再。 

3月10日，是今年首期憑證式國債發行的第一天，本期國債3年期、5年期票面年利率分別為5%、5.41%，收益不算低，最關鍵是實打實的，人氣卻比標注著“預期年化收益率”的余額寶、理財產品差了很多。 

是余額寶、銀行理財產品太吸引人了，還是現在注重中長期、注重穩健投資的投資者越來越少了？現在，不妨將國債、余額寶、銀行理財產品這三種投資做一個比較。 

國債銷售首日人氣不及往年 

盡管沈陽國債承銷行承銷的每期國債的總額度不一樣，但首日銷售進度還是能從一個側面證實國債銷售之冷暖的。 

一般來說，首日銷量在國債銷售的比重中占據很大的分量。2008年到2010年國債銷售的盛況：由于全國有些地方開賣的時間早，有的網點在開門后發現已經無國債可售；有的網點搞人均限購，最多買2萬或1萬；很多網點的隊伍排到儲蓄所或分理處的門外。 

相比那時，如今的憑證式國債賣得可真是“靜悄悄”。昨日是2014年首期憑證式國債首日發行，沈陽一家股份制銀行網點的理財經理對記者說：“國債銷售第一天，只賣出了400多萬，與往年近千萬的銷售額度相比，還不及以前的一半。其中三年期國債銷售要好于五年期國債，投資者現在并不青睞年限較長的投資理財產品?！?nbsp;

有金融業界人士說，儲蓄國債中，電子式比憑證式賣得還相對好點，“因為電子式國債還可以通過網銀、手機銀行等其他渠道購買，方便客戶，憑證式要到網點拿一紙憑證，便利程度上還是不及電子式國債?！?

理財產品、余額寶分走市場

國債，曾經投資市場的寵兒，為何近兩年開始有些“失寵”了呢？

一方面，是部分銀行上浮了存款利率至基準利率的1.1倍，國債與銀行定期存款之間的利率差距縮小。比如此次國債3年期與5年期的票面年利率，比同期的定存利率僅高了0.325和0.185個百分點。 

更重要的是，銀行理財產品搶了國債的不少市場份額。目前市場上理財產品豐富，且不乏銷售期限短、靈活性大、年化收益率較高的產品，致使國債銷售熱度大幅下降。數據顯示，2月1日―4月1日，在售和即將發售的面向全國投資者的1―3個月短期理財產品中，共計有32款預期年化收益率達到或超過6%。

記者在市場上發現，1―3個月期限的銀行理財產品當中，均有預期收益率超過6%的產品。在4―6個月以上期限的產品當中，有的銀行預期收益率已經達到6.4%、6.5%，不過認購起點也達到了10萬元和50萬元不等。 

互聯網金融來勢洶洶，對國債的投資也是個分流。比如說，風頭正勁的余額寶，最新數據顯示余額寶客戶數量超過8100萬，規模接近5000億元。尤其是酷愛網購的年輕人，認為這種投資模式很好地兼顧了理財與消費，奉為投資至寶。 

算一算哪種理財方式最賺錢

那么銀行理財產品的實際收益、余額寶與國債到底哪個高？ 

三年期國債的票面年利率是5%，三年總收益率為15%。 

以一款期限為60天的年化預期收益率為5.5%的銀行理財產品為例。事實上，除卻季末、半年度末、年末攬儲大戰，5.5%這樣的預期收益率在平常算是很高了。 

理論上，投資者一年最多買六次期限為60天的理財產品，但實際上，買不到6次。一款理財產品進行計息是在銷售期結束之后，而產品到期后，資金到賬要延遲兩三天，假設一來一去的資金空檔是10天，買五次理財產品的資金空檔期是50天。5.5%÷360×310=4.736%。如果投資3年，那么其總收益為14.21%。但這只是預期收益率。 

余額寶的收益=（余額寶資金/10000）×當天基金公司公布的每萬份收益。記者查詢了天弘基金發布的增利寶七日年化收益率，基本在4.7%―5%之間，直到最近才超過5%。 

目前，余額寶7日年化收益為5.7740%，此外，蘇寧的零錢寶、匯添富現金寶等也繼續“破六”節奏。業內人士分析，長期來看，貨幣基金高收益不具有可持續性，未來“破5”、“破4”也不足為奇。

來源：國際在線