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                百億量級保險資管產品部分收益不及一年定存?過于穩健

                發布時間:2014-03-13 分類:行業資訊

                陽春3月,距離中國保監會重啟保險資管產品業務試點的2013年2月份,時間過了一年。一年來,保險資管產品發行了多少?收益水平如何?《證券日報》記者聯系了多家保險資產管理公司,希望對他們這一年的資管產品業務試點情況進行了解,不過多數公司都對這一話題保持緘默。

                保監會數據顯示,截至2013年12月,我國保險資產管理規模6833億元,這一數字固然不能等同為保險資管產品規模,但從中可見一斑。據業內人士估算,保險資管產品業務規模為500億元—1000億元。數據顯示2013年保險行業的投資收益率為5.04%,但記者可查詢的主要幾款保險資管產品的收益率,大多處于2%-3%之間,少有超越一年定存利率的產品。記者還從業內了解到,經過一年時間的努力,保險資管產品的覆蓋對象已包含部分非保險機構。

                大資管的市場化挑戰:產品化運作

                業內有一種觀點認為,保險資管公司要面對打破投資領域限制的大資管市場化挑戰,產品化運作將是重要的一步,因而保險資管產品業務于去年2月重新啟動試點被認為具有重要意義,保險資管公司可借機構投資人之手,進而迎戰資管市場中其他競爭對手。

                接受本報采訪的太平洋保險資產管理公司(下稱“太保資產”)稱,截至2014年2月21日,該公司已發行設立保險資產管理產品共四大類16只產品,均為集合產品。

                集合產品是指向多個投資人發行的產品,保監會去年2月份下發的《關于保險資產管理公司開展資產管理產品業務試點有關問題的通知》(下稱“《通知》”)要求集合產品投資人總數不得超過200人,單一投資人初始認購資金不得低于100萬元。與集合產品對應的是定向產品,為向單一投資人發行的資管產品,《通知》要求單一投資人初始認購資金不得低于3000萬元。

                自保監會重啟資管業務試點以來,太保資產陸續成立或發行了包括卓越財富一號(信用債投資型)產品、卓越財富優選50基金型產品、卓越財富二號(平衡型)產品和卓越財富存款型系列產品在內的資管產品。加之2007年11月成立的穩健理財一號,太保資產初步構成了從類貨幣型產品、純債型產品,到混合型產品,再到權益型產品的資管產品線。

                太保資產稱,其發行的這些資管產品資產投向包括債券、股票、證券投資基金、以及債券回購、銀行存款等的資產。

                根據《通知》設定的投資范圍,保險資管產品限投向銀行存款、股票、債券、基金、央行票據、非金融企業債務融資工具、信貸資產支持證券、基礎設施投資計劃、不動產投資計劃、項目資產支持計劃等資產。

                主動管理型資管產品:開拓公募市場

                “目前,我們對保險機構的營銷覆蓋率達到大約95%,其中大部分都已跟我們開展產品等方面的業務合作?!碧YY產稱,其同時也吸引了部分業外客戶。

                根據《通知》的規定,保險資管產品的發行對象除了境內保險集團(控股)公司、保險公司、保險資產管理公司外,還包括具有風險識別和承受能力的合格投資人。衡量保險資管產品市場認可度的一個重要因素,就是產品能否吸引非保險機構投資人,收益水平就成了關鍵。

                截至2月21日,太保資產凈值型的產品全部產生正收益,凈值增長最多的是去年11月底成立的優選50,投資股票型和偏股型基金的比例限定為90%-95%。截至2014年2月21日,該產品凈值增長率超過7%,而同期滬深300指數下跌幅度達到7.18%。

                事實上,在《通知》下發之初,包括中國人保資產管理股份有限公司(下稱“人保資產”)、泰康資產管理有限責任公司(下稱“泰康資產”)、太平資產管理有限公司(下稱“太平資產”)在內的3家公司申請發行的共5只股票型、債券型、基金型產品已獲得保監會備案。從記者的統計結果來看,這些資管產品取得了相對穩健的收益。

                截至目前,人保資產發行了兩款資管產品,分別為中國人保資產安心收益投資產品和中國人保資產安心增值投資產品,其中安心增值產品是資管產品業務重啟試點后于2013年2月16日開始募集的。

                安心增值產品的投資方向是固定收益品種及權益類一級、二級市場。截至3月10日,該產品單位凈值為1.0486元,自成立以來的收益率為4.91%,近一年來的收益率為2.07%。

                安心增值產品的投資團隊包括了人保資產組合管理部高級投資經理高輝、人保資產固定收益部投資經理盧美玥、人保股票投資部助理總經理何海琨,三人曾分別獲評人保資產最佳投資經理、優秀投資經理等。

                人保資產產品團隊披露的安心增值產品一季度投資策略包括,采取謹慎策略參與申購;在債券配置上適度降低杠桿比例,優化持倉結構;權益資產方面,關注醫藥行業機會,關注可轉債下行中存在的機會,同時密切把握地產股的超跌機會。截至3月10日,今年以來人保資產安心增值產品的收益率為3.8%,而滬深300指數同期則下跌了8.3%。

                除人保資產外,泰康資產至少發行了泰康資產穩盈存款投資產品、泰康資產信用增利投資產品、泰康資產積極配置投資產品、開泰穩健增值投資產品4只資管產品。其中,包括穩盈存款、信用增利、積極配置在內的3只產品為重啟試點后發行的存款型或契約型開放式資管產品。

                其中,泰康資產信用增利投資產品截至3月10日的收益為正,該產品3月10日的單位凈值為1.0271元,凈值增長率為2.7%。信用增利投資產品對固收類資產的投資比例在80%-100%,一級市場權益類資產占產品總資產的0-20%,基礎設施債權投資計劃、不動產投資計劃、項目資產支持計劃配置比例不高于產品總資產的30%,正回購規模不高于產品凈資產的100%。

                另外,華泰資產管理公司自成立以來也已經設立集合投資產品4只,為40多家保險機構客戶提供管理服務;同時,包括太平資產、民生通惠資產管理有限公司在內的多家保險資管公司也具備開展保險資管產品業務的資格。

                “保險資產管理產品是生命資產推出的主動管理型資產管理產品,是公司在跨向泛資產管理公司邁出的關鍵一步……生命資產通過發行保險資產管理產品介入公募理財產品領域,以靈活的產品形式積極開拓公募市場?!被蛟S,生命保險資產管理有限公司的這些表述正是不少保險資管公司開展資管產品業務的心聲。

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