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                錢海利:互聯網金融衍生產品法律風險已大幅降低

                發布時間:2014-03-12 分類:行業資訊

                伴隨著余額寶規模的快速擴大、銀行的反擊、投資者的青睞,余額寶已超越霧霾成為兩會期間的熱點話題,而多數專家表示,支持余額寶的發展。

                首次被寫進政府工作報告,對于以余額寶為代表的互聯網金融而言,無疑注入了一支強心針。然而在另一端,卻是傳統銀行愈演愈烈的“圍剿”。究竟是作為“金融吸血蟲”對于利率市場有嚴重的干擾?或是普惠金融下,加速利率市場化的有功之臣?

                事實上,在余額寶之爭的背后,兩會代表的觀點也令公眾對于互聯網理財的關注上升到了一個新的高度。

                “余額寶”:規模超5000億成熱點話題

                據相關統計顯示,從3月3日零時至3月8日17時,全國兩會相關微博討論量為3162200條,兩會相關新聞報道數為196000條。其中,“余額寶取消”問題在新浪微博上被提及98700次、在百度新聞中41900次被報道,從而超越備受關注的霧霾問題,位居熱點話題榜首。

                在海量的關注背后,是8100萬用戶的休戚相關。來自新浪財經“最受投資者歡迎的理財產品調查”顯示,上線不足8個月的余額寶以57.8%的比例票選為“投資最多的理財產品”。從零到近5000億元,這一跨越余額寶僅用了短短8個月。

                事實上,相較于數十萬億,5000億可謂滄海一粟,甚至遠不及一家普通的商業銀行的身家。但增速的迅猛,日均50億元的凈流入,無疑令國有大銀行和商業銀行開始坐立不安。一個普遍被認同的觀點是,“寶寶軍團”對銀行業帶來很大的沖擊。其中極端的設想是,如中國活期存款的總量16萬億全部被余額寶“搬運”,銀行業每年轉而進入儲戶口袋的利息將高達數千億。這直接導致了銀行業的聯合“反擊”行動。

                三大國有行:叫停協議存款多數專家支持余額寶

                近日,有消息稱,三家國有大型商業銀行總行不再接受各自分行與余額寶旗下天弘基金為代表的各類貨幣市場基金的協議存款。而在此之前,中國銀行業協會于2月25號達成一條意見,“將余額寶等互聯網金融貨幣基金存放銀行的存款納入一般性存款管理”。

                毫無疑問的是,如果協議存款的咽喉被扼住,其收益率勢必走低。招行原行長馬蔚華就認為,如果沒有銀行協議存款,余額寶那些貨幣基金的資金還得回到銀行。另一方面,未來若商業銀行活期存款利率放開,余額寶的盈利空間會變小。

                相對于銀行及以鈕文新部分傳統學者對于余額寶的“痛斥”,更多的專家則給予了支持。近日,中國人民銀行行長周小川就明確表態,不會取締余額寶等金融產品。中國電子商務研究中心互聯網金融部助理分析師錢海利也表示,此前余額寶、理財通等網絡理財產品由于監管及風險問題備受爭議,政府工作報告的提及,使得互聯網金融衍生產品因政策未明所蒙上的不確定性法律風險已大幅降低。

                對于“余額寶危害金融安全”論,銀監會原副主席蔡鄂生指出,互聯網金融有發展的過程,不要把支付寶、余額寶與銀行對立起來,要用發展的眼光看待新事物;余額寶可以推進銀行的利率市場化,如果按照傳統銀行的辦法來對它制定規則,可能會有問題,要從市場秩序以及保護消費者利益的整體大局來制定規則。

                而在財政部財政科學研究所所長賈康看來,互聯網金融正在推動一輪新的從互聯網到金融界互動的革命性變革,有利于推動中國的利率市場化,未來需要控制風險,盡量對銀行業形成良性沖擊。

                投資者:低門檻、靈活存取、收益不低

                值得注意的是,盡管對于余額寶是否導致利率抬升存有爭議,但不可否認,強大的民意基礎成為了互聯網理財背后的強大支撐。業內人士認為,現在“寶寶軍團”正吸引著越來越多的參與者與支持者,除非利率市場化真正得到落實,否則,風頭正勁的互聯網理財無疑是大勢所趨。

                對于互聯網理財產品而言,愈演愈烈的“混戰”下,普通投資者成為了最大的受益者。盡管目前隨著銀行間市場利率走低,貨幣基金收益率持續下降。不過,余額寶等產品的低門檻和較靈活的投資手段仍具有較高的認可度。成都市民陳小姐就向記者表示,最近市面上大部分保本型銀行理財產品收益率最高在5.6%左右,但是起購金較高,和靈活的互聯網理財產品間的差距還是挺大的。

                行業監管:從嚴管理成共識

                另一方面,在此次政府工作報告中,在明確“促進互聯網金融健康發展”的同時,還強調要“完善金融監管協調機制”。

                針對當前大熱的余額寶及類似產品,監管從嚴幾乎已經在監管機構內部形成廣泛共識,更有消息稱,銀監會日內亦展開了向銀行儲蓄與互聯網理財情況的調研,尤其是針對“兩率一致問題”,而貨幣基金當前享受的“提前支取協議存款不罰息”特權有可能取消。

                對此,中國人民銀行副行長易綱稱,將適當采取措施對對余額寶等金融產品可能產生的市場風險加以引導和防范。目前,市場對余額寶等金融產品可能帶來的風險有很多議論,主要針對相關產品可能帶來的流動性以及價格波動等風險,為此,央行會進一步關注市場變化。

                人保集團董事長吳焰進一步建議,要對不同互聯網金融商業模式和產品實行分類監管;加強互聯網金融投資者權益保護,加強互聯網金融產品注冊登記和強制性信息披露;完善互聯網金融投資網絡投訴渠道,健全投訴受理機制;探索設立互聯網金融投資者保障基金,構建互聯網金融風險管理的最后一道防線。(來源:金融投資報)

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