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                監管層對互聯網金融貨幣基金加強監管

                發布時間:2014-03-07 分類:行業資訊

                監管層對余額寶等互聯網貨幣基金加強監管的風聲,越來越緊。

                日前,有媒體報道稱銀監會調研銀行儲蓄與互聯網理財情況,摸底貨幣基金投資協議存款的規模。有消息稱,貨幣基金當前享受的“提前支取協議存款不罰息”的特權有可能取消。此外,亦有消息稱,三大行不接收余額寶等協議存款。

                業內人士向21世紀經濟報道記者表示,若是這一條文出臺,將給貨幣基金的流動性帶來沖擊。未來,貨基投資協議存款的比例將會下降。


                協存比例下降

                據21世紀經濟報道記者采訪了解,取消貨幣基金特權這一說法,目前還處于討論階段。但有些貨幣基金已提前調整持倉組合,降低協議存款的比例。

                “最近在銀行間市場買債,逐漸降低存款的比例?!鼻笆鋈A南貨幣基金經理透露,3月以來,協議存款利率大幅走低,一個月期限的利率也只有4%左右。對于新申購的資金,他將其配置于短融。

                上海一家以固收見長基金公司的貨幣基金也在做類似的操作?!般y行間放回購利率也有3%以上,跟協議存款的收益差不多?!边@位基金經理稱,其管理的貨幣基金規模不大,銀行間回購、買債等就能滿足基金的需求。

                不過,貨幣基金投資協議存款比例下降,既有基金經理主動調整持倉結構的因素,也有銀行同業存款需求萎縮的影響。

                3月4日,深圳一位基金經理跟一家股份制銀行做了一筆規模10億、期限為1個月的協議存款,最后敲定的利率是3.2%。


                “銀行說現在錢太多了,不需要這筆資金。但基于友情考慮,還是收這筆資金,不收其他機構的存款?!鄙钲诨鸾浝砀锌?,最近銀行資金寬裕,很多基金求著銀行收錢,價格都比較低。

                深圳固收總監也向記者表示,近期銀行協議存款的需求確實較弱,很多銀行都開始不收錢了。

                “監管層對影子銀行控制得比較厲害,銀行同業資產配得比較少,很多銀行都不缺資金。尤其是四大行,他們平常就很少做,價格也比較低,比股份制銀行低幾十個BP?!鼻笆隹偙O說。


                流動性壓力將加大

                事實上,貨幣基金“提前支取協議存款不罰息”這一特權,是2011年銀行大規模發展非標資產的一個產物。

                “提前支取協存不罰息,這是貨幣基金爭取出來的?!鄙钲谝晃焕吓苹鸸矩泿呕鸾浝斫榻B,2011年銀行非標資產快速擴張,同業存款需求龐大,銀行到處找基金公司拉存款。趁此,貨幣基金提出了“提前支取不罰利息”的要求。

                近期,隨著余額寶等互聯網貨幣基金的規模膨脹,銀行希望監管層能取消貨基提前支取協議存款不罰息的規定。


                “協存提前支取要罰息,貨基流動性管理的壓力會更大?!比A南一位貨幣基金經理介紹,貨幣基金投資的存款分為定期存款和協議存款。其中,定存提前支取需要罰息,證監會規定其投資比例不能超過30%。而協存提前支取不罰息,亦沒有投資比例的限制。

                “同期限的協存收益率比定存要高,流動性更好。貨幣基金投資的存款,幾乎都是協議存款?!鼻笆鋈A南貨幣基金經理介紹,目前互聯網貨幣基金投資協議存款的比例普遍高達80%-90%。若是這一特權取消,貨幣基金投資協存的比例會下降,但也不會低于50%。

                “即便協存提前支取要罰息,但其流動性還是比債券要好。一旦出現流動性危機,債券根本賣不掉,一點辦法都沒有,存款還是可以支取?!边@位華南貨基經理表示,出于流動性的考慮,貨幣基金還是會配置50%的存款。


                但現實的問題是,萬一遇到流動性危機,貨幣基金提前支取這筆存款后,罰息將由基金公司的風險準備金來承擔。這對基金公司的自有資金會帶來比較大的壓力。

                “以我們千億基金資產規模算,風險準備金比較充裕,能夠承受提前支取帶來的罰息。但若是中小基金公司,可能在就沒辦法拿出這么多資金來應對?!鄙钲谝晃换鸸竟淌詹靠偙O稱,其就提前支取協議存款要罰息的問題咨詢了公司高層的意見,領導表態愿意貼錢發展貨幣基金。


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