摘要：互聯網金融的出現，無疑已對現行監管提出更高要求。 互聯網金融的出現，無疑已對現行監管提出更高要求?；ヂ摼W金融利用現代化的數字技術，已經擺脫了傳統的商業銀行所需要的實體營業機構，余額寶等金融工具的利率隨行就市，已經接近于利率市場化的改革目標，市場的發展事實上已經走在了制度改革的前面。 推出僅8個月的余額寶，據悉目前規模已達4000億元左右。而余額寶等互聯網金融能取得快速發展，實際是對金融準入壟斷與利率管制等金融壓抑政策的市場套利，即余額寶等是利用現行存款利率仍在管制之下建立的一種盈利模式，并促進了銀行等負債端通道業務的競爭多元化，使余額寶在面對儲戶時，相當于一個金融機構，對現行金融監管體制形成現實挑戰。  我國金融管理體制至今基本還是沿襲了計劃經濟時期的審批制度，銀監會掌握著銀行的牌照，對商業銀行的日常運作，則主要是利用貨幣政策等來管理，包括存貸款利息、存款準備金率、存貸比例等。而這些規定主要是維護商業銀行的安全，避免發生溢出于銀行的社會風險，但除此以外，事實上還讓銀行充當了維護金融市場穩定的作用。從管理對象來看，它主要是以管機構為主。但是，這種管理模式與市場化目標是不合拍的，因此需要改革。目前改革的目標主要有利率市場化，允許銀行破產、建立存款保險制度等。 同時，互聯網金融避開了傳統金融流動性監管的體制，增大了潛在風險。從金融產品交易的視角來看，由于互聯網金融產品還不是像傳統銀行那樣的存貸款業務，因此風險對沖需求不是很大，但它還是存在各類資產配置型金融活動的風險要素。余額寶之類的產品有什么樣的風險?由于它面世時間不長，目前下結論可能過于匆忙，但從它的盈利渠道主要在于利用傳統銀行的資產端業務看，它其實是鉆了利率管制所產生的制度性溢利的空子。一旦利率管制全面放開，余額寶的這種優勢就不復存在，它的風險就會釋放出來，并對儲蓄者的承諾就很難兌現，從而對社會經濟運行形成不利因素。為此，對這種風險如何進行監控，對余額寶之類的產品如何監管，顯然應是監管當局應該研究的一個課題。 目前的互聯網金融，雖已有4000億元的規模，但它僅占我國金融業總存款的0.39%，因此還不足以對傳統銀行業務產生顛覆效應。但是，它所占有的平臺、零售客戶資源和數據的三大優勢，卻具有不可低估的發展前景。去年以來，我國政策面上開始允許民間資本開設自負盈虧的民間銀行，雖然輿論表現得很熱鬧，但迄今尚無進展，而互聯網金融的崛起實際上是為民間金融的發展另辟了一條蹊徑，它很可能代表了未來金融業發展的一種方向。正因如此，對這種新興金融產品的監管顯得十分重要。 現在，監管當局對于互聯網金融采取的是容忍、觀望的態度。央行副行長劉士余曾說：“在誠實守信的前提下，一切有利于包容性增長的金融活動、金融服務，都應該受到尊重?，F階段，在監管原則上，要鼓勵互聯網金融創新和發展，包容失誤，為行業發展預留一定空間?！边@是一種可取的態度，也符合國務院提出的對行政審批制度改革的要求。 傳統的金融市場監管體制側重于事前審批，側重于管機構，而改革的目標是“寬進嚴管”，即放松事前監管，放寬市場準入空間，因此今后需加強事中、事后監管，并且要將目前的管機構轉變為管市場。鑒于目前對于傳統銀行的事中、事后監管還比較薄弱，而對新出現的互聯網金融的監管更是出現了空白，監管部門在鼓勵創新的同時有必要補起這方面的短板。 來源：21世紀經濟報道