/ 消費金融系統/ 基金改革刻不容緩

                基金改革刻不容緩

                發布時間:2014-02-26 分類:行業資訊

                自上周下半周開始,A股連續大幅下挫。從各家基金的公開表態上看,興業銀行停貸與杭州樓價下跌事件成為討論的焦點,而經濟基本面疲弱的現狀被當做了根本性的原因。整體上看,各家基金普遍不看好近期行情,只認為“兩會 ”將帶來一些結構性機會。

                興業停貸與杭州樓價下跌引發熱議

                上周下半周以來,股市疲態明顯。從各家基金公司的表態上看,興業銀行停貸與杭州樓價下跌事件成為討論的焦點。有基金公司認為,這是非常強的風險;但也有的基金公司認為,人們過度解讀了。 “杭州樓市降價及興業銀行停貸事件是暴跌主因?!眹8惶m克林基金這樣說。本月18日,杭州樓市接連出現降價傳聞。本月22日,又有傳言稱興業銀行停止房地產貸款,這就是所謂的興業銀行停貸與杭州樓市降價事件。國海富蘭克林這樣看待這兩件事情的影響:“(1)增加了經濟下行風險的預期。節后從周期性大宗商品多數呈現庫存上升而價格下行的走勢,預示著經濟增長的偏弱態勢,而部分銀行暫停地產夾層融資業務以及杭州等地房價下跌則使得市場擔憂房地產投資可能會有較大的下行壓力,從而加大經濟的短期下行風險。(2)信用風險壓力攀升的預期。部分銀行暫停地產融資,將會增加市場對于房地產類信托以及相關產業鏈的周期性行業的資金鏈斷裂的預期??紤]到鋼鐵、煤炭和有色等行業信用債在二季度到期兌付壓力較大,市場對此的信用違約擔憂可能加大。由于當前市場流動性仍然寬松,信用風險壓力的再次攀升可能會對后續市場影響或較明顯,但更多集中在二季度。(3)短期對市場心理層面的沖擊較大,這將增加預期的不確定性,沖擊風險溢價的調整,從而放大市場的波動?!? 大成基金也表示,銀行停貸的收緊政策超出預期,將影響到基本面的加速下行?!暗禺a股自去年6月份以來下跌的主要原因就是在央行主動控制下流動性不斷收緊?,F階段負面新聞的不斷爆出,是前期市場預期的不斷兌現,目前的股價反應了大部分的悲觀預期。后續板塊還需要消化諸如信貸收緊、房價下跌等負面消息,大概率在底部震蕩。此外,此次的政策不僅僅是針對房地產,而是包括了房地產相關的產業鏈,因此對產業鏈上的行業也會有負面影響?!彼麄冋f。 “從房地產企業的角度看,杭州等地樓盤降價促銷及銀行地產融資控制將對房地產企業的態度產生微妙的變化。預計房地產企業會適當控制拿地速度和開工速度,尤其是對三、四線城市的投資可能會略有放緩,房地產行業整體投資增速可能進一步回落,或將從去年的20%下降至15%-16%的水平。如果房地產投資增速如期放緩,其對上游產業鏈的傳導預計會在下半年顯現出來,傳統行業仍將面臨較大壓力?!贝竽θA鑫基金這樣說。 然而,在各家基金公司關于這兩件事的公開表態中,《大眾證券報》記者還看到了一些較為樂觀的意見,認為該事件被過度解讀。 “地產方面的信息被過度解讀。根據實地調研信息反饋,杭州降價的樓盤為地理位置不佳較為偏遠的樓盤,且為尾盤甩賣,并未出現大面積降價的情況。此外,銀行對于地產鏈條信貸收緊確實存在,但目前也僅限于部分銀行和夾層融資的限制,對于開發貸款和按揭貸款并沒有停止,只是有所收緊。我們認為媒體的大肆報道使得市場的恐慌情緒加劇,導致暴跌。事實情況并沒有媒體報道的那么夸張?!眳R豐晉信這樣說。 廣發基金祝儉也表示,如果地產板塊繼續走弱,政府或出臺大力度保增長的政策,會使這些行業有一個比較大的漲幅。尤其是地產股,假設未來地產銷量繼續萎靡,那么它的估值底、基本面底和政策底都會出現,那時地產股也會迎來介入的良機。

                經濟羸弱 股指缺乏上行空間

                多數基金公司認為,房地產相關事件引發了市場悲觀情緒的集中爆發,但這只是導火索。從根本上看,經濟基本面的羸弱表現才是主要根源。 “從上周公布的經濟數據來看,是比較偏弱的。包括M1數據偏弱,2月份上旬發電量弱于GDP,以及匯豐PMI初值從49.5降至7個月的低點48.3,所以說從經濟層面和數據層面來看有不確定因素?!辈r基金投資經理招揚這樣說。 “暴跌本質上是對經濟增長乏力負面情緒的一次短暫宣泄。當前經濟發展整體運行狀況是在尋找新的經濟增長模式,以及如何提高經濟效率的方式方法,在這個過程中經濟將呈現平穩放緩的態勢來倒逼進一步的改革。經濟放緩倒逼改革會時不時讓大家對經濟產生悲觀的情緒,更易受到一些負面信息的擾動,而目前市場的短期調整就是這種悲觀情緒的體現?!碧┻_宏利基金這樣表示。 “2月匯豐PMI預覽值超季節性下滑至48.3,所有指標全面下滑至枯榮線以下,尤其是新訂單有2個百分點的下滑。結合較為疲弱的發電量數據,顯示整個經濟局勢較為疲弱,而政府對于轉型和改革的決心較為堅定,經濟可能出現超預期的下滑?!?nbsp;匯豐晉信基金認為,經濟增速或會超預期下滑。PMI數據可能預示著經濟疲弱超出之前市場預期。去年支撐經濟的房地產和基建今年可能難以繼續支撐經濟。 在多數基金預期悲觀的背景下,基金公司對行情的預期也偏向保守。多數基金公司認為,市場缺乏上行空間,只有一些結構性機會。 “我們對短期調整持中性態度。對于未來的市場判斷,我們認為整個股指缺乏上行空間,但其中也有不少結構性的機會?!碧┻_宏利基金指出。 “短期來看兩會改革相關的主題和經濟數據不確定性交錯使大盤短期以窄幅震蕩為主?!辈r基金的招揚說。 國海富蘭克林基金認為,結合經濟、資金和政策面的變化,節后風險溢價回落驅動的反彈行情可能難再繼續,由此市場情緒或將樂中生變,意味著市場難免有所調整。

                “改革”成為布局的關鍵詞

                多數基金公司認為,在大盤疲軟的背景下,市場中只存在一些結構性的機會。除了新興成長行業被持續性看好以外,國企改革的曝光率明顯提高。 “我們認為國企改革可能是2014年比較重要的一個主題機會,因為除了中石化引入民營資本舉措外,近期上海八部委聯合發文培育國有的跨國公司,所以上海的數家大型國企上周紛紛通過股權激勵引入戰略投資者并擁護互聯網等方式推動相關改革。此外珠海國資委通過轉讓格力集團的股權向混合國有制邁出了改革的重要一步,廣東省強調混合所有制的企業將有明顯的提升,而且不設國資持股比例下線,加之引入互聯網思維、負面清單制度,促進整個國企轉型升級和發展壯大,不斷增強國有經濟活力。所以我們認為2014年是改革開局之年,兩會中改革可能是一個核心關鍵詞,所以我們重點關注打破壟斷和混合所有制這兩個行業主題方向?!辈r基金招揚表示。 大摩華鑫基金表示,在繼續看好優質成長股的同時,他們認為估值合理的傳統行業公司的轉型是下一階段尤其需要重視的投資方向,而國企改革和制度創新則是全年有望持續的投資主線。 “資產配置上,傳統周期行業將繼續承壓,高利率下的高彈性策略將會強化,市場的風格仍偏向于新興成長行業,如傳統與新興的跨界融合、景氣度較好的LED、媒體整合及供需結構改善的電力設備等,以及兩會政策相關的農業、國企改革和養老主題等?!眹8惶m克林基金這樣說。 綜合各家觀點來看,有沒有豐厚的家底已經不再重要,是否符合潮流或改變自己去符合潮流才是值得關注的重點。正如泰達宏利所說:“不斷提升的行業景氣度,以及成功的商業模式是我們在未來進行行業和個股選擇的標準?!? 來源:大眾證券報
                公么的粗大满足满足了我好爽_最近最新中文字幕视频_丰满的闺蜜2中文字幕_狼群影院在线观看welcome <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <蜘蛛词>| <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链> <文本链>