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                國外專家:中國P2P借貸模式不健全

                發布時間:2014-02-24 分類:行業資訊

                本文作者:徐賽蘭(Sara Hsu),現任美國紐約州立大學紐帕茲分校的經濟系助理教授,寫有大量關于中國影子銀行和民間金融的相關著作。 中國人希望的自由輕松獲得資金的夢想在P2P借貸行業遭遇了殘酷的現實。盡管P2P借貸公司人人貸,宣布了其總公司在2014年1月獲得了1.3億美元的A輪融資,同時點融網也宣布了他們的首輪貸款達到1200萬美元,但在中國,P2P借貸行業經歷了越來越多的平臺崩潰和提現困難,在2013年的第四個季度,中國有58家P2P借貸公司宣告破產。 一些分析家將P2P借貸模式比作“龐氏騙局”,通過高利率吸引貸款人,并且用新投資者的資金支付先前投資者的本息。最近的P2P新聞報道稱,3家分別位于杭州、深圳、上海的P2P借貸公司倒閉,公司法人跑路。 P2P借貸平臺被視為潛在的更高效的大數據收益者,一些擁有自己的數據庫的公司可能確實如此,比如阿里巴巴和百度。但是由于信用記錄數據分布規律和絕大多數P2P借貸公司的其他關鍵信息實際上存在障礙,所以P2P借貸模式比普通銀行的效率要低。P2P公司必須經常親自訪問借款人,在確定風控方面他們還沒有完全成功。因為他們缺乏銀行已經建立的聲譽,所以為了樹立有信用的公司形象,他們也面對著極高的市場運作成本。 此外,一些P2P公司遵循的商業模式存在很大的風險。這個模式最初由宜信公司呈現于2006年,應用于一類叫作債務轉讓的貸款當中。在這類貸款中,平臺自身先把錢借給借款人,然后再尋找投資人將資金投入這些貸款。在這種模式下,投資人可能無法實現投給若干個借款人的目標,或者可能會存在幾個投資人借給一個借款人的情況。在某種情況下,貸款可能會被合并,并且債務可能會被完全轉嫁到投資人身上。 這類模式顯然是不合法的,因為資金的運轉很不透明,所以這種模式更容易被利用以實施金融詐騙。由于借款人和投資人之間的實質關系被這種模式掩蓋,P2P借貸公司就要承擔一些額外的責任,以確保借款人的信譽度。在保障本金的情況下,這樣做會使信用風險加劇,并且一旦借款人拖欠債務,平臺會迅速面臨資金周轉困難或支付困難的危機。 盡管不是所有的P2P借貸平臺都是龐氏詐騙,但是吸引資金覆蓋資金流動性短缺(即拆東墻補西墻)可能對于一些公司來說是極為吸引人的選擇。在目前的監管體系下,P2P公司不會面臨與銀行相同的限制條件,因為他們注冊的不是同一類金融公司。 上述情況加上缺乏充足的金融信息和專業的借貸技術,必將導致這些公司處于一個體弱多病的體制結構中,如果沒有注定失敗,也會妨礙這些公司進一步獲取成功。旨在控制住P2P借貸公司惡性行為的監管措施,包括要求此類公司通過第三方賬戶來為客戶放款等措施是不充分的,今年中國監管機構有望出臺進一步的規定。 雖然當信息充分時,P2P借貸模式很有效,但在中國的金融環境下,這個模式的健康發展面臨著真實的障礙。一旦銀行業務向小微借款人領域擴張,P2P借貸平臺的另類性又將回到傳統民間金融的借貸方法中,在民間金融中,借貸雙方彼此了解,并且雙方風險共擔。
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