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                年化收益率11%-18% P2P平臺真偽現形術

                發布時間:2014-03-24 分類:行業資訊

                來源:21世紀經濟報道 作者:劉振盛

                本報理財數據分析員 劉振盛 上海報道

                本報理財數據分析員 劉振盛

                王江(化名)是深圳一家外資銀行的中層管理人員,收入頗豐的他,平常熱衷將部分資金分散投資P2P產品,誘惑他的自然是超過13%年化收益率。雖然收成不錯,但從去年下半年以來,全國各地眾多P2P平臺倒閉、跑路消息接連傳來,令他開始有些坐立不安。

                幸運的是,最近他終于在行業冷冬里看到更多好消息:P2P產品有望被監管接納。近日多方消息稱,銀監會將承擔對P2P平臺監管任務,目的是禁止行業之前普遍存在的違規現象,包括資金池操作、自融自用、資金假托管等亂象。

                對于投資者,魚龍混雜的P2P產品曾帶來不小損失(詳見2013年12月16日30版每周報告《10億元投資生死未卜 避開P2P“爛平臺”五大秘籍》)。只有建立完備監管體系,投資者的本金、收益安全才能得到最大程度保障。同時也促進P2P平臺從信用中介角色,回歸本源的金融信息服務中介。

                紛繁復雜的P2P平臺如何挑選?21世紀經濟報道統計發現,部分實力較雄厚、操作較規范平臺,期限12個月以上的產品收益率基本在11%-18%;它們的股東背景多為金融機構或者知名風投機構;但在核心的風控模式上也有不小差異。

                金融機構信用隱性擔保

                深圳一位資深的P2P人士建議,從股東背景構成上,投資者也可將優秀、虛假的P2P平臺辨別真偽。首先是“背靠大樹好乘涼”的P2P平臺,包括陸金所、開鑫貸兩家。陸金所是由中國平安打造的網絡投融資平臺,它的產品通過平安集團旗下擔保公司審核的借款方直接向投資方借貸,最后由該擔保公司承擔擔保責任。

                開鑫貸由國家開發銀行全資子公司—國開金融公司和江蘇金農股份公司共同出資設立,特點是創新引入小額貸款公司進行風險調查和提供擔保,有效增加借入人的信用級別。

                不過對于投資者而言,后臺背景強、征信高的平臺,它提供的產品收益率就更低,并且期限往往較長。相反,收益率越高的借貸平臺,其實風險越大。

                21 世紀經濟報道統計,正在發售的產品中,陸金所的穩盈-安e貸二期產品,期限36個月,最新年化利率為8.61%;彩虹系列產品中恒創18號、恒益22號、聚益10號產品期限分別為183天、203天、364天,年化收益率分別為7.30%、7.80%和8.20%;開鑫貸的期限在8個月、9個月左右,年利率在9.00%。

                其次是知名風險投資機構注資的P2P平臺。如宜信財富先后獲得兩輪的風投投資,分別是2010年KPCB的第一輪注資、2011年的IDG資本和大摩亞洲投資基金等機構第二輪注資。

                有利網在2013年11月獲得軟銀中國資本的A輪投資,金額千萬美元左右。與上述金融集團背景的平臺類似,它的產品期限較長,并且收益率保持在11%- 13%左右。如宜信旗下的宜人貸產品,出借期限24-36個月,年化利率在11%-12%;宜定盈產品的預期年化收益率為10%,封閉期為12個月。

                上述P2P人士分析,風投經過盡職調查后愿意注資,起碼證明該平臺公司的經營較為規范,減少自融自用、資金假托管等亂象,也有利于保證投資者資金的安全系數。

                警惕虛假擔保、房產抵押

                上述P2P平臺人士表示,在貸款模式上,正規運營的P2P平臺,應將投資者與借款人實現“一對一”,但目前基本都是“多對一”或者“多對多”模式。原因是在“一對一”模式下,很難找到合適的資金規模、時間匹配,而后兩者則通過期限錯配等方式操作。

                21世紀經濟報道統計發現,在核心的貸款風控環節,較為優質的P2P平臺主要分信用貸款和抵押擔保兩種模式。首先在信用貸款模式下,倘若要控制借款風險,戶均每筆貸款規模應該較小,比如在7萬-10萬元以下。

                其次不少平臺還通過增加本金保障計劃,給信用貸款提供安全墊。人人貸的優選理財計劃最近出借利率為12%-14%、期限在12個月;散標投資系列為 13.2%-14%,期限則是6個月、18個月、36個月。該平臺的設計是,在平臺每筆借款成交時,提取一定比例的金額放入“風險備用金賬戶”。當投資者的借款出現嚴重逾期時(即逾期超過30天),人人貸平臺將通過“風險備用金”向投資者墊付此筆借款的剩余出借本金或本息。

                在2014年1月底,人人貸將其風險備用金交由招商銀行上海分行進行獨立的托管,并且每月根據資金進出狀況出具托管報告,目前人人貸的逾期率為0.6%。事實上,這種模式關鍵在考驗P2P平臺對壞賬比例的風險控制。譬如放貸10筆,只有1筆壞賬就能覆蓋風險,超過3筆或許就很難按時兌付。

                另一方面,陸金所、開鑫貸等平臺則使用擔保模式,甚至有的平臺還使用房產抵押模式。21世紀經濟報道統計發現,使用抵押擔保平臺的單筆借款規模一般都較大。如陸金所 “穩盈-安e貸”提供的單一債權額度,對部分信用良好的客戶可提高至30萬元。開鑫貸在2013年總交易量為23.43億元,完成交易筆數1533筆,單筆平均金額達150萬元。其在2013年未出現一筆逾期或擔保代償。

                上述人士提醒,在抵押擔保模式下,如果是非知名擔保機構,需要警惕擔保是否真實有效;其次如果拿房產抵押,其中原因可能是:該房產已經多輪抵押,難以再從銀行辦理抵押貸款;在P2P平臺上的房產抵押率很高。倘若屬上述兩類情況,當貸款出現風險時,投資者的本金也難以保證。(編輯 付玉)

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